Ini DeJa Vu Seluruh Lagi – Dicari: Lebih Banyak Penunjuk Waktu di Helm Uang

Jadi, saya membaca artikel Tom Rees tentang hari pasar ekuitas global yang goyah, Senin lalu. Di dalamnya ia menceritakan bagaimana seorang pedagang City merasa ngeri ada sesuatu yang datang. "Tidak ada pembeli apa pun," pedagang itu menyebutkan. Tapi apa yang membuat saya adalah sisa dari pernyataan, "dan orang-orang yang lebih tua memperingatkan, 'ini akan runtuh'."

Itu mengingatkan saya pada tahun-tahun gelembung Dot.com ketika kamar-kamar perdagangan dipenuhi dengan dua puluh dan tiga puluh sesuatu tanpa memori apa pun dari pasar beruang sejati. Sama seperti teknologi apa pun dewasa ini, industri investasi adalah bidang pemuda di mana orang-orang yang cukup tua untuk memiliki perspektif historis itu dikucilkan dan diejek karena kehilangan kontak. Ini adalah saat yang mengerikan untuk memiliki orang-orang tanpa perspektif sejarah bertanggung jawab atas uang kita. Anda perlu orang-orang tua yang memperingatkan "ini akan runtuh." Jika tidak, Anda hanya akan memiliki koboi muda yang kerangka rujukannya hanyalah Anda selalu menghasilkan uang dengan membeli celupan. Flash baru yang besar: itu tidak akan berhasil kali ini – setidaknya tidak jangka panjang.

Kita berada di ambang pasar beruang raksasa yang belum pernah kita lihat sejak terakhir kali terjadi dari tahun 1967 hingga 1982. Anehnya, penyebabnya akan sama – kurangnya pembelanja puncak, 46 hingga 50 tahun tua. Kekuatan demografis memiliki implikasi ekonomi yang luas dan penurunan terus menerus pada kelahiran sejak 1921 hingga 1937 berarti akan ada kekurangan pemakai puncak 46 tahun kemudian. Pada titik terendah, ada 748.000 kelahiran lebih sedikit daripada tahun 1921. Hasilnya adalah kelesuan ekonomi umum dari 1967 hingga 1982, rentang yang termasuk tahun-tahun stagflasi 70-an. Setelah itu, Generasi Baby Boom datang untuk menyelamatkan, mengangkat ekonomi kita dengan baik ke dalam milenium baru.

Masalahnya adalah Baby Boomers menua dan lulus berbondong-bondong dari kelompok usia 46-50 tahun tanpa generasi baru yang datang untuk menyelamatkan dalam waktu dekat. Bahkan, kita harus menunggu sampai 2023 untuk Milenium untuk mulai menopang kelompok 46-50. Dan kali ini efek ekonomi akan jauh lebih jelas daripada di 1967-1982. Angka-angka itu menjaminnya. Dari puncak kelahiran pada tahun 1957 ke titik rendah pada tahun 1975 ada 1.156 lebih sedikit kelahiran. Itu berarti kejatuhan ekonomi harus lebih buruk setidaknya 50%. Menambahkan 46 tahun ke titik rendah berarti titik nadir pada populasi berusia 46 tahun pada 2021 dan minimum di kisaran 46-50 dua tahun kemudian. Memang, ini akan memakan waktu hingga 2027 untuk jumlah pemborosan puncak untuk mencapai level 2017.

Apakah kemerosotan ekonomi berlanjut sampai saat itu masih harus dilihat. Setelah semua, investor melihat ke depan, dan jika mereka melihat pengeluaran meningkat, bahkan pada tingkat yang berkurang dari 2023, mereka akan memiliki visibilitas pendapatan yang lebih besar dan penawaran saham naik. Yang jelas, bagaimanapun, adalah bahwa, mulai tahun ini, akan ada penurunan pengeluaran dari kelompok usia 46-50. Itu akan menerjemahkan untuk terus menurunkan belanja konsumen, visibilitas laba perusahaan yang lebih rendah, dan pengurangan PE akhir-akhir ini dari tingkat yang meningkat hari ini. Dengan kata lain, stok akan turun, jalan turun.

Konsekuensinya, ini adalah saran untuk manajer uang generasi baru – pelajari sejarah ekonomi Anda. Mereka yang menolak untuk tidak diragukan lagi akan meninjau kembali kata-kata dari Jorge de Santayana yang lama: "Quienes olvidan el pasado están condenados a repetirlo." Mereka yang tidak dapat mengingat masa lalu dikutuk untuk mengulanginya.

Investor sebaiknya mengingat dengan baik. Pasar mungkin pulih dari koreksi hari ini. Tapi itu tidak akan bertahan lama. Rocky III's Clubber Lang paling menggambarkan pasar yang akan datang ketika ditanya tentang prediksi pertarungannya – "Pain!" Atau bagaimana dengan ini: pembantaian pasar saham yang berkepanjangan. Anda mungkin ingin melakukan sesuatu tentang itu.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *